Queridos nietos,
Empieza 2025 y estoy muy satisfecho con el desempeño de los ingresos recibidos. Los datos evolucionan por sus trimestres comparables, las estimaciones de crecimiento siguen aumentando mes a mes y, parece, que la realidad respalda los pronósticos del excel.
Más adelante detallaré los motivos, pero en este trimestre ha habido un punto muy negativo que me ha hecho perder dinero. No es una catástrofe sino algo que puede pasar, está dentro de lo razonable y por eso la proteccion a estos imprevistos es la diversificacion y evitar la sobre exposición a ninguna empresa.
T1-2025:
CARTERA
ACCIONES
Independencia Financiera:
Mi primer trimestre sigue siendo el peor el año y este 2025 no debería ser distinto. La evolución del T1 es evidente.
Datos para contextualizar y poner en valor la evolución dividendera:
%IF T1-2021 = 4.30% (calculado con un gasto trimestral de 2750 eur)
%IF T1-2022 = 12.0% (calculado con un gasto trimestral de 2875 eur)
%IF T1-2023 = 14.3% (calculado con un gasto trimestral de 3000 eur)
%IF T1-2024 = 15.1% (calculado con un gasto trimestral de 4600 eur)
%IF T1-2025 = 19.5% (calculado con un gasto trimestral de 4800 eur)
%IF PERSONAL 2025 = 19.5 (28.7%_2024; 21.8%_2023; 20.8%_2022; 10.1%_2021)
%IF FAMILIAR(*) 2025 = 34.5 (31.5%_2024; 22.9%_2023; 22.1%_2022; 19.2%_2021)
(*) INGRESOS POR DIVIDENDOS + RENTA PISO / GASTOS FAMILIARES
Dividendos:
Dividendo Neto T1 2025 vs 2024 = 722.4 vs 529.4= +36%
Inversión YTD (con dividendos) 2025 vs 2024 = 6244 vs 5572= +12%
YoC = Yield on Cost, o lo que es lo mismo, retorno sobre lo invertido.
Colchón de seguridad
Respecto al colchón, cae hasta 3 meses de cobertura. Con lo que durante un tiempo, reduciré la cantidad aportada y dejaré que sea compensada con los ingresos de dividendos.
FONDOS
Rebalanceos:
Mantengo mis 7 fondos e incorporo un octavo. Este nuevo corresponde a un fondo monetario que invierne en bonos gubernamentales. El motivo de elegirlo es para poder conseguir las ganancias de los fondos en máximos pero sin tener que reembolsar y pagar plusvalias. El plan, volver a pasar el dinero a los fondos originales cuando estos caigan.
En este primer trimestre, tambien reanudo las aportaciones a USA y UE que tenia pausadas desde Febrero del 2024
Estrategia:
Sigo a la espera de de una caida generalizada de los indices y vivir mi primer ciclo completo. Mientras no se cumpla, seguiré en paralelo con acciones y fondos. Cuando caigan, invertiré el remanente que tengo apartado para la causa y esperaré estoicamente hasta que suba de nuevo. Una vez se cumpla todo esto, sean en 5, 10 o 20 años, pasaré los fondos a dividendos.
Hijos:
Caen mis fondos, tiene sentido que caigan los de mis hijos. Y al igual que con mi propia estrategia, hay preparado un remanente para aportaciones extras si hay caidas.
De cara al T3, deberia haber una tercera columna a nombre de la nueva miembro de la familia.
Piso de alquiler
Crecimiento inversor
Deberes fiscales
M720 -> Este ejercicio me ha sido aún más sencillo que los anteriores. Ya estaba familiarizado con el formato exigido y conocía el guión. Por tanto, para no repetir, me remito a las instrucciones que compartí aquí: 19.- LP2G: 2023 FEBRERO + M720
Deberes autoimpuestos
Actualizo la sección mis lecturas, por fin he terminado "los Simpson y la filosofia". Este libro es sin duda el que más me ha costado terminar. No he consegido enganchar, no me ha gustado y no ha cumplido en absoluto mis expectativas. Como dice el autor, intenta acercar la filosofía al lector común por medio de la serie, pero en demasiado enrevesado, técnico y en muchas ocasiones se aleja mucho de las historias de la familia S. Por lo que bajo mi punto de vista, el libro no cumple con el propósito del autor.
Lo mejor y destacable, las frases citadas de filosofos célebres
Aprendizaje Doloroso
Empresa: WBA (Wallgreens Boots Alliance)
Sector: famacias retail
Problema: el precio de la accion cae desde los 55 USD en 2020 a los 9 USD en 2024. La empresa es adquirida por una empresa privada por 11.3 USD, que retirará WBA de bolsa. La directiva ha mostrado, al menos, 2 cosas: mala gestion del negocio, adquiriendo deuda que no ha sido capaz de levantar e intereses totalmente desalineados con los accionistas.
Qué Pierdo: compro a 1868 euros y vendo obligado a 812 euros, total = -1055 euros.
Qué aprendo: hay una filosofía que me gusta seguir, "ganar o aprender", y la unica parte positiva que se puede sacar en estos casos es el refuerzo sobre la idea de la diversificacion (esta empresa pesa un 0.5% de la cartera) y buscar pistas para evaluar si hubiera sido posible anticipar una caida por deterioros en las cuentas.
Realizando ese examen a toro pasado, veo lo siguiente:
1. Balance: En el 2012 se compra un negocio que se completa en 2015 que hace subir los activos. La compra es Alliance Boots
2. Rentabilidad: los márgenes (operativo y neto) decrecen a pesar del incremento del negocio
3. Deuda: deterioro del endeudamiento, especialmente a partir del 2016
Con todo esto, solo queda tomar nota de estas banderas rojas e intentar estar atento a situaciones similares e intentar anticipar un deterioro del negocio para actuar en consecuencia. Por no tomar una postura alejada de la realidad, conviene tener en cuenta que predecir una OPA es imposible, y una OPA no es otra cosa que una transaccion de compra-venta de grandes dimensiones donde se mueven los mismos principios: el que compra cree que compra barato, por tanto, WBA se ha comprado porque el comprador considera que se trata de una buena operación, por lo que, de no haber habido OPA, la empresa hubiera sido capaz de volverser solvente? Muy posiblemente cortanto dividendos y recompras para dedicarse a recomprar deuda, sí, hubiera podido sanear cuentas. Pero una empresa no es una democracia, es un organismo cuyas decisiones son tomadas por los gestores, no por los dueños (accionistas), y los esfuerzos hay que dedicarlos a tener trabajando para mi gestores honestos y capaces. Ese es el aprendizaje.
Citas que me hicieron reflexionar:
"En una democracia se escuchan todas las voces y esto puede llevar a los ciudadanos a concluir que todas poseen el mismo valor"
Platón (citado en Los Simpson y la filosofía)
